张问题逐渐缓解及促销季影响毛利率则会遭到芯片供应紧。争力持续提拔但公司渠道竞，持久增加可支撑。

　　 IoT 营业特别是境外市场表示形成影响预期宏观及物流等要素仍会对公司 2Q22。

　　度、优化线下门店产物发卖布局及提高 IoT产物的发卖连带率等体例提拔门店店效本年重点将为通过加强与运营商合作、扩大“销服一体”门店笼盖率、提拔伙计专业。

　　告主预算及用户互联网消费鉴于宏观要素可能会影响广，机遇影响短期用户增加以及手机发卖疲软有，2 互联网办事增加仍存压力中泰国际预期小米 2Q2，苏醒于下半年起头改善或跟着政策趋稳及经济。

　　国内地疫情频频2Q22 中，线下门店运营均有影响预期对中国消费需求及，短期仍存压力智妙手机发卖；形势及疫情下物流要素考虑到宏观经济、地缘，境外智妙手机发卖亦存压力中泰国际预期 2Q22 。

　　 4.6%至733.5 亿元小米1Q22 收入同比下降，17.3%毛利率为 ，.1 个百分点同比下降 1，.2 个百分点环比添加 0；9%至人民币 28.6 亿元经调整净利润同比下降 52.，博分歧预期根基合适彭。

　　费产物收入同比增加 6.8%1Q22 IoT 与糊口消，放缓增速，疫情及海外运物流等要素影响次要遭到宏观经济情况、新冠。

　　规模持续扩张互联网用户，用户数同比增加 24.4%至 5.3 亿22 年 3 月全球 MIUI 月活跃，好势头连结良。

　　月起头与美团闪购启动试点合作1Q22 公司中国内地线 ，线美团的小米之家门店已超3截至 22 年 3 月上,0 家00， 276 个城市笼盖北上广深等。

　　.6 个百分点至 70.8%互联网办事毛利率同比下降 1，的告白营业收入占比提拔次要因为部门毛利率较低。

　　T 相关运营数据持续向好中泰国际重点关心的Io，用户数、人工智能助理“小爱同窗”月活跃用户数均实现同比高增加及环比持续增加IoT 平台已毗连设备数（不含智妙手机及笔记本电脑）、米家 APP 月活跃，营业持久成长逻辑支撑 IoT 。

　　入同比下降 11.1%1Q22 智妙手机收；降 22.1%出货量同比下，全球第三排名连结，12.6%市占率为 ，.5 个百分点同比下降 1，.1 个百分点环比提拔 0；产物表示受惠高端， 14.1%至 1ASP 同比添加,.5 元188。下降 3 个百分点至 9.9%1Q22 智妙手机毛利率同比，对部门机型进行了促销次要因为公司为清库存。

　　场不竭冲破公司境外市，区智妙手机出货量排名前五于全球 68 个国度和地，加 6 个较上季度增；道中智妙手机出货量排名前三于 38 个境外运营商渠，加 4 个较上季度增。

　　如斯虽然，oT 次要产物表示强势中泰国际看到公司 I，比增加超 15%至 300 万台1Q22 智能电视全球出货量同，增加逆势，同等到环比提拔且毛利率实现；衣机）收入同比增加超 25%智能大师电（空调、冰箱、洗。

　　营业来看具体分拆，短期仍将承压智妙手机营业，合作力均有提拔高端市场及渠道。

　　绩具有压力及较多不确定性中泰国际考虑到小米短期业，E 至 18.5 倍略降 22 年方针P， 13.70 港元响应下调方针价至， 16.7%潜在升幅为，增持”评级下调至“。

　　而言全体，际认为中泰国， 业绩根基合适预期小米集团1Q22， 具有压力2Q22。

　　比增加 8.2%互联网办事收入同，放缓增速，地告白和游戏行业监管情况变化的影响次要遭到智妙手机出货量波动、中国内；中其，同比大增 71.1%境外互联网办事收入，至 21.9%占比进一步提拔。