金鳞岂非池中物有声上周欧元明显走强，主要是由于美国经济放缓导致美欧利差收窄以及市场风险情绪修复。本周市场将关注中国经济数据和美国PMI数据，如果中国经济数据表现强劲，或者美国PMI数据表现疲软，将进一步支撑欧元。欧元汇率的走势将受到欧美经济相对表现、能源价格波动、德美短期国债利差变化以及市场风险偏好等多重因素的影响。

　　美国经济数据偏弱，支撑了欧元汇率。上周公布的美国3月CPI和PPI数据均不及预期，而零售销售数据环比更是出现最大降幅，这表明美国经济需求降温的迹象愈发明显。相比之下，欧洲方面的工业产出数据表现强劲，为欧洲央行坚持加息提供了支撑，德美利差进一步收窄，也推动了欧元汇率上涨。

　　美联储官员鹰鸽交织，经济数据支持欧央行加息。虽然美国经济数据偏弱，但是核心通胀水平仍然较高，可能导致美联储在5月份继续加息。不过，也有一些美联储官员暗示很快会暂停加息。与此同时，欧元区经济数据偏强，天然气价格处于低位，这或能够支撑欧央行更专注地对抗通胀。如果5月是美联储最后一次加息，市场或将进一步定价欧美货币政策收敛逻辑，对欧元汇率形成支撑。

　　银行业风险依旧是扰动风险情绪的重要因素，但欧美居民对银行业信心有所恢复。美国大银行表现强劲，抗风险能力较强，但中小银行仍是此次危机的风险点。欧洲银行业股票上涨，风险情绪有所改善。尽管市场对银行业的担忧情绪有所消散，但美国中小银行股价继续创出阶段性新低，市场依旧警惕美国中小银行潜在的黑天鹅事件。

　　ETO外汇认为欧元在上周的表现明显走高，主要原因在于美国经济数据的疲软导致美国-非美国家利差收窄，同时市场风险情绪总体得到修复。本周，市场或将继续关注中国的经济数据以及美国的PMI数据。如果中国的经济复苏得到进一步确认，或者美国的PMI数据表现疲软，那么欧元有望继续受到支撑。此外，近期公布的欧元区国家的经济数据偏强，这对欧央行后续加息的决策起到了支撑作用。虽然银行业风险情绪得到了缓解，但是美国中小银行的黑天鹅事件仍然是扰动风险情绪的重要潜在因素。总体而言，我们认为欧元在接下来的时间里还有可能继续走高，如果能够站稳1.10的重要关口，那么欧元可能会进一步上冲至去年3月的高点1.12一带。