朕的皇后很嚣张2025年上半年，全球智能手机出货量小幅下降，市场增长乏力显现。拥有15亿人口、手机渗透率低的非洲大陆，被各大手机厂商视为全球最后一块待开采的“金矿”。

　　但这一潜力，却未转化为传音控股（688036.SH）的业绩支撑 。8月27日，传音控股发布的半年报显示，期内营收290.77亿元，同比降15.86%，净利润下滑近六成，这是传音自2019年上市以来首次营收和净利润双降。传音在财报中将业绩下滑归因于产品节奏、激烈的市场竞争以及供应链成本。其中，市场竞争因素尤为突出，正深刻重塑传音的市场版图。

　　在非洲，手机市场长期被划分为两大派：传音和其他。自2017年超越三星以来，传音占据非洲智能手机市场的半壁江山，市场份额稳定在50%左右。

　　其他手机厂商不是第一天知道非洲市场遍地是黄金：OPPO早在2015年就进入埃及市场，vivo从2018年起就在埃及设厂，而荣耀和大型电信运营商深度绑定走中高端路线年专门成立非洲业务部，并在2023年和2024年的年度财报中明确把非洲列为关键增长区域。

　　但这么多年来，他们都没有实际撼动传音“非洲之王”的地位。多方同时“围剿”之下，传音的整体增速虽不如上市早期，但2024年中报营收仍保持了38%的增长，到2025年中期才首次出现下滑。

　　这些竞争对手里，小米是近几年攻势最猛的一个。根据市场分析机构Canalys的数据，小米在非洲智能手机市场的份额从2019年的个位数低位，攀升至2025年第二季度的14.4%，排名第三，仅次于传音（51%）和三星（19%）。在2023年度财务报告中，小米首次对非洲市场份额增长进行量化披露，近两年在非洲的手机出货量实现持续的季度环比增长。 小米毫不掩饰其对非洲市场的野心。2024年9月，小米集团董事长雷军称，下一步将加大在非洲大陆的投入。今年3月，《财经天下》援引知情人士消息称：小米内部组建了一个专门用于对打传音的战略组。头部手机厂商一位非洲区域员工向经济观察报透露，小米内部称该战略组为“打传办”或“打T办”（传音的英文为Transsion）。

　　2025年8月，小米对非洲区域进行一轮人事大换防，涉及非洲地区部总经理、东非战区负责人等重要岗位，有意强化对非洲市场的精细化运营。

　　传音对小米的步步紧逼同样严阵以待。一位传音非洲战区员工透露，小米并非在非洲全面开花，目前重点瞄准西非、北非和东非，“西非专干尼日利亚，东非专打肯尼亚，北非专打摩洛哥”。在传音的一些强势区域，如作为中非二区战略重地的刚果金，“小米还没打进来”。

　　除了小米，荣耀、realme（真我）和OPPO、vivo等厂商也想在非洲市场分一杯羹。前述传音非洲战区员工称，这场“厮杀”发生在市场的两端：在高端，竞争对手狙击传音试图突破的150—200美元价格段产品；在低端，开始涉足传音长期主导的100美元以下市场。非洲消费者对价格高度敏感，这使得超低端（售价低于100美元）细分市场成为整个行业的重心和主要战场。

　　前述传音非洲战区员工补充，小米在非洲的产品策略并非单纯依靠低价竞争。“价格上，小米比传音低不了多少，但同等价位的机型配置比传音更好一点，几乎是直接对标传音的用户需求，主打大屏幕、大内存、长续航和快速充电”。

　　这些特性，恰恰类似传音此前针对当地用户需求所打造的产品策略，例如，做专为非洲用户定制的手机，配置针对深肤色优化的摄像头，支持最多四卡四待，超长续航以应对电力供应不稳等，如今被小米学习并用来反击。

　　在多方的激烈竞争下，传音的利润空间被压缩，仅3年时间，其毛利率从2023年中期的24.54%降至20.09%。

　　为了追求持续增长，传音试图向其他地理市场（如亚洲、拉美）或更高价位段产品扩张。

　　一方面，从2016年开始，传音走出非洲，进军南亚的印度、巴基斯坦、孟加拉国甚至拉美和中东等新兴市场。2021年是重要的转折点，这一年，非洲以外市场的总和终于追平大本营，到了2024年，非洲以外市场贡献的营收占比已达到65%。

　　然而，拓展新市场并非一帆风顺。南亚、拉美等地区是小米、OPPO、realme等厂商的“大本营”。从营业成本来看，传音在非洲以外市场的增幅比非洲高出数倍，新兴市场虽然支撑起了营收增长，但利润率却远低于非洲市场。2024年，传音在非洲市场的毛利率为28.59%，其他地区仅为17.66%，严重拖累了整体盈利能力。

　　另一方面，传音凭TECNO等品牌发力中高端价位产品，瞄准新兴市场的中产阶级。2025年上半年，传音的研发投入达到13.62亿元，一年间增长了近2亿元，占总营收的比重从去年同期的3.42%提升到4.69%。

　　业绩压力已经传递到员工身上。前述传音非洲战区员工2024年的年终奖被降低了系数，第一次没有拿到足额的年终奖，他也做好了今年拿更低系数的心理预期。“今年肯定不好过。”该员工寄希望于公司的两轮电动车和中东能源业务“支棱”起来，营收数据才会好看一点。

　　两轮电动车业务是传音孵化了近3年的新业务。早在2023年，传音在乌干达推出新能源品牌TankVolt，并逐步进入尼日利亚、肯尼亚、坦桑尼亚和埃塞俄比亚。2025年，传音与伊拉克最大的光储经销商之一ZMC Solar Energy达成合作，进军伊拉克储能市场。返回搜狐，查看更多