hp重生之一错再错化工：摩洛哥遭地震或影响磷矿生产 新款华为手机开启预订醋酸、液氨、合成橡胶、磷矿石、蛋氨酸等价格上涨

　　摩洛哥遭该国史上最强地震，或影响当地磷矿生产运输。据央视新闻消息，摩洛哥于当地时间8 日23 时10 分58 秒发生地震，震级为6.9 级，此次地震为该国历史上最强地震，摩洛哥内政部9 日晚表示，该国8 日晚发生的强烈地震已导致2012 人遇难。国王穆罕默德六世宣布全国哀悼三天，下令皇家武装部队出动救援队。摩洛哥为全球磷矿储量第一的国家，摩洛哥已探明磷酸盐储量为500 亿吨，占全球储量的70%，磷酸盐及衍生品总产量占全球市场约30%，是世界磷矿石第三大生产国和第一大出口国。当前为全球秋肥运输和施用的关键节点，摩洛哥的地震或给当地的磷矿石乃至磷肥的运输生产造成影响，建议关注海外磷矿石、磷肥等价格波动。海外磷肥涨价或驱动国内磷肥企业出口增加，建议关注国内磷肥、磷酸盐生产及出口企业：川金诺、川发龙蟒等；以及磷肥需求增加下带来的磷矿石需求，建议关注拥有磷矿优势的云天化、川恒股份。

　　金禾实业、科宏生物等多家企业陆续发布甜味剂涨价通知。9 月7 日，金禾实业、科宏生物和康宝生化分别发布通知将三氯蔗糖价格上调为大包装人民币150 元/千克，小包装人民币152 元/千克，FOB 18.5 美元/千克；江苏汉光甜味剂有限公司将阿斯巴甜价格上调至人民币25kg 包装91 元/公斤，小包装93 元/kg，美金FOB USD11.0/kg。金禾实业在调价函中表示：

　　由于原材料价格大幅上涨，特别是DMF 上涨1500 元/吨，白糖更是一天暴涨800 元/吨，而且还在持续上涨，后续随着冬季来临，煤炭价格上涨将带动原材料价格进一步提高。9 月11 日，金禾实业再度发布涨价函，将价格上调至大包装180 元/公斤，小包装182 元/公斤，美金 FOB usd 21/Kg。按照百川资讯，目前金禾实业、科宏生物的三氯蔗糖生产线正常生产，康宝生化停产进行新建产能的并线，建议继续关注后续主流企业的开工情况。

　　华为手机加速回归。继Mate60 Pro 后，9 月8 日，华为宣布，Mate60Pro+、Mate X5 正式开启预订。今年以来华为手机加速回归，IDC 数据显示，2023Q2 中国智能手机市场，华为以13%的市场份额排名第五，在600美元以上高端市场上保持在第二位。建议关注华为手机供应链：斯迪克、松井股份、德邦科技、回天新材、沃特股份、安利股份等。

　　中国化工品价格指数（CCPI）：本周CCPI 较上周上涨1.6%，较上月同期上涨7.1%，年内上涨3.5%，较去年同期下跌3.4%。

　　本周涨幅较大的产品：硫酸铵(山东临沂)，+36.4%；美国N.Y. Hub 现货，+26.2%； 硝酸(华东)，21.9%； 醋酸(华东)，17.3%； 氯乙酸(河北)，+14.8%。

　　本周跌幅较大的产品：盐酸(31%,长三角)，-7.2%；美国Henry Hub 期货(主连合约)，-6.7%；PVDF(锂电池用，三元)，-6.7%；磷酸铁锂正极材料，-4.8%；草甘膦(华东)，-4.8%。

　　23Q2主动管理型公募基金重仓持股中基础化工重仓占比4.85%（季度环比-1.02pcts，季度同比-1.88pcts），石油石化重仓占比0.58%（季度环比-0.44pcts，季度同比-0.48pcts）。站在当前时点，化企龙头在产品盈利修复预期较强的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，该估值仍具有强安全边际，化企核心资产配置性价比持续凸显，建议继续买入化工龙头公司。重点推荐：中国化工产业格局重塑关键力量，万华化学、华鲁恒升、扬农化工等。

　　基础化工：化工品价格触底反弹，龙头白马充分受益。我们认为在国内政策刺激、需求向好背景下，化工品盈利至暗时刻已过，基础化工品盈利存修复之动力，但考虑到历经两年景气周期，中观维度在建工程正欲投产，化工品价格修复弹性有待验证，但龙头白马产业链一体化、规模优势明显，成本领先，有望于价格修复过程中率先受益。重点推荐万华化学、华鲁恒升、龙佰集团等。

　　新材料：消费电子复苏预期，苹果MR 产品进入推广阶段，重点推荐国瓷材料、斯迪克；锂电回收产业趋势，重点关注锂离子电池萃取相关公司；光伏装机增加叠加topcon 需求放量，重点关注POE 价格上行之可能。

　　供需利好，醋酸价格上涨。根据百川资讯，供应方面，本周醋酸整体开工率为79.83%，环比上涨0.21pcts。本周虽开工高位，但由于前期“低库”背景利好累计，当前各家仍有超卖预期，厂家库存持续低位，市场货源限量释放，利好支撑强劲。需求方面，下游对后市看好的心态持续发酵，对于现在“一货难求”的局面，部分厂商存在提早补货倾向，又因亚运会举办提前对运输端的影响，加重了下游提前补货心理。本周醋酸(华东)价格为4750元/吨，周环比上涨17.3%。醋酸-甲醇价差上涨27.8%至3378 元/吨。

　　液氨价格上涨。根据百川资讯和隆众资讯，供应方面，山东、河北市场因部分装置生产波动，及前期检修装置恢复日期迟迟未兑现，导致北方货源偏紧，下游拿货积极，并一定程度辐射周边；而西南地区供需关系逐步富裕化后，主流仍有松动。需求方面，化肥方面，局部地区尿素价格小幅下滑，市场成交继续走弱；磷肥价格继续拉涨，开工和产量高位，市场看涨情绪仍存。当前企业交付前期收款订单为主，主产区大厂开工多保持在中等偏高负荷。己内酰胺市场整体产量及开工率均较上周有一定提升，维持对氨的刚需采购。本周液氨(山东)价格为3580 元/吨，周环比上涨10.7%。液氨-烟煤价差上涨14.5%至2253 元/吨。

　　利好消息持续提振，合成橡胶价格上涨。根据百川资讯和隆众资讯，供应方面，顺丁橡胶方面，本周中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为65.44%，环比下降5.55pcts。其中，中石化方面，扬子石化顺丁橡胶装置停车，燕山石化正常运行、齐鲁石化正常运行；中石油方面，大庆石化、四川石化、独山子顺丁装置正常运行。其他方面，浙江传化、山东振华、新疆蓝德、山东万达、齐翔腾达、台橡、华宇橡胶正常运行。锦州石化、烟台浩普停车检修。丁苯橡胶方面，本周中国丁苯橡胶产能利用率为56.87%，环比上涨2.31pcts。其中，南通申华丁苯橡胶装置停车检修，计划检修25 天左右；天津陆港、福橡化工丁苯橡胶装置继续停车，齐鲁石化、扬子石化、李长荣、丁苯橡胶装置正常运行，吉林石化一线运行，兰州石化两线运行，抚顺石化三线运行。需求方面，下游内外需求均好，半钢胎生产企业维持高负荷生产，全钢胎企业生产相对平稳，轮胎出口保持高增长，轮胎胶刚需尚可。本周顺丁橡胶(BR9000,高桥石化)和丁苯橡胶(1502,齐鲁石化)价格分别为13300 元/吨和13300 元/吨，周环比上涨分别为12.7%和10.8%。

　　磷矿石价格上涨。根据百川资讯，供应方面，湖北远安地区矿山开采仍未恢复，国内其他区域主流矿企正常开采为主，开采仅维系原有订单发货。受下游需求旺盛影响，市场供应逐渐紧张呈现，少量企业库存低位。

　　需求方面，本周下游磷肥市场现货供应依旧紧俏，货源有限，新单暂停，下游贸易商受高价影响，采购方面也较为谨慎。本周磷矿石(30%,贵州)价格为960 元/吨，周环比上涨6.7%。

　　供需好转，蛋氨酸价格上涨。根据百川资讯，供应方面，本周蛋氨酸开机率约为62%，产量小幅上升，国内厂家恢复报价，赢创蛋氨酸生产基地将于2023 年四季度和2024 年上半年分别减产三个月，新和成的15 万吨新产能投产仍处于试车中，市场整体供应紧张。需求方面，本周下游需求偏好，饲料企业拿货积极，询单增加，市场成交增加。本周固体蛋氨酸(山东)和液体蛋氨酸(山东)价格分别为19.3 元/千克和15.25 元/千克，周环比上涨分别为6.6%和7.0%。

　　邻/对硝基氯化苯价格上涨。根据百川资讯，供应方面，本周安徽工厂停车，其他企业正常开工；需求方面，下游医药中间体部分工厂检修，农药行业低迷，需求清淡。原材料方面，上游氯化苯、硝酸价格上调，成本端支撑走强。市场方面，9 月7 日，中石化南京化工有限公司对硝基氯化苯价格调整，对硝基氯化苯出厂报价上调200 元/吨至7800 元/吨。

　　9 月7 日，安徽八一对硝基氯化苯价格调整，对硝基氯化苯出厂报价上调200 元/吨至7800 元/吨。本周邻/对硝基氯化苯价格分别为5750 元/吨和7550 元/吨，周环比上涨分别为6.5%和2.0%。

　　PC 市场价格上涨。根据百川资讯和隆众资讯，供应方面，本周国内PC行业平均产能利用率为56.64%，环比下降2.36pcts，市场内整体货源供应情况较为一般。燕山石化装置仍旧停车；嘉兴帝人装置运行稳定；科思创装置运行趋稳；鲁西化工装置全线停车检修；河南盛通聚源装置运行平稳；湖北甘宁石化装置运行正常；浙石化PC 装置2 条产线运行；利华益维远装置运行稳定；河南神马装置运行一般，沧州大化装置运行正常；上海三菱装置运行趋稳，厂商现货供应正常；万华化学装置停车检修。需求方面，本周下游行业样本企业总体产能利用率较上周提升1.5 个百分点，下游改性及板材行业排单量较上周均有所回暖，但注塑及水桶行业总体排单量较上周相比无明显变化。本周聚碳酸酯PC(科思创2805,华东)价格为17400 元/吨，周环比上涨3.3%。聚碳酸酯PC-双酚A 价差下降1.5%至6892.5 元/吨。

　　重点公司：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、中国巨石、桐昆股份、华峰化学、恒力石化、卫星化学、金禾实业、新和成、国瓷材料、东材科技、昊华科技、荣盛石化、东方盛虹、福斯特、天赐材料、新宙邦等。

　　风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险。