一品楼巴山夜雨在春节前第二周进入产区备货高峰期，春节前一周进入销区销售高峰期，以这两个时间节点进行苹果消费及价格的分析是足够的，但是考虑到统计口径及销售前移的情况，在此将春节前四周时间作为参照物进行对比更具有说服力。

　　根据卓创数据，2024年春节前四周出库总量为129.86万吨，高于2023年的95.07万吨，略高于2022年的121.89万吨，占期初库存的14.71%，处于过去6年的平均水平。2023年春节受疫情影响，西北产区调运遭遇较大阻力，整体出库水平远低于平均值，出库基本集中在最后一周，甚至延续到了节中。当然，不同的数据源存在一定差异，这种差异主要是前后的统计口径不一或特殊年份的特殊事件（如疫情干扰）造成的。从钢联数据看，2024年春节前四周苹果出库量超过了2022年和2023年，占期初库存的12.85%。

　　分地区看，2024年山东和陕西地区春节前出库情况有差异，山东出货速度持续偏慢，客商多以包装自存货发市场，果农货调用不多，市场更青睐西北货源，陕西春节前出货比例已经达到了25.8%，而山东仅为14.1%。当然，由于销售习惯问题，市场在前期更青睐于西北货源，山东产区的货源更多留存至销售后期。

　　销区主要关注批发市场到车情况和消费情况。仅从到车情况看，以广东地区为例，数据显示，2024年苹果到车自春节前三周逐步增加，在最后一周暴增，并在最后一天达到峰值，槎龙、江门和下桥三家批发市场总和在最后一周日均超过100车，其中在2月8日达到了148车的峰值，而2023年百车以上的天数达到了7天，其中1月17日和1月18日分别达到了150车和172车，因此相比较而言，2024年到车量较大的持续时间更短，峰值也更低。一方面2023年疫情影响前期出库，导致后期集中出库，进而引发水果需求出现一个小高峰；另一方面2024年前中北部地区遭遇雨雪天气，影响了苹果的运输。

　　从消费情况看，以嘉兴水果批发市场为例，2024年1月该市场水果整体的交易量和交易额分别增长19.17%和0.14%，整体水果价格则同比下降了15.93%。其中国产水果的交易量同比上涨20.71%，交易额同比下降7.59%。各类果品与往年相比走货量较快，粑粑柑和赣南橙同比增长96.93%和12.78%，香梨交易量同比增长50.99%，而红富士交易量增长10.01%。整体看，水果的价格有较大幅度的下降，嘉兴水果批发市场国产水果价格指数同比下跌22.74%，环比下降2.46%，其中橙子类同比下降44.38%，环比下降9.15%；甜柑类同比下降41.85%，环比下降5.84%；橘子类同比下降33.48%，环比下降30.43%；柚子类同比下降21.02%，环比下降0.82%。可以看到柑橘类水果无论同比还是环比均有大幅下滑，主要因今年柑橘类除金橘外整体丰产。受秋冬季整体水果丰产影响，苹果价格同比下降7.9%，但受消费旺季影响，价格环比增长2.21%。

　　从盘面价格对比看（在此剔除苹果期货刚上市的2018年），春节前四周，2019—2024年这6年中，苹果期货5月合约的涨跌幅分别为1.97%、-4.15%、0.27%、8.61%、10.71%、-3.8%。期价在大多数年份中延续了当季供需背景下的价格中长期走势，即减产年价格上涨、增产年价格下跌的主旋律。而2024年也延续了2405合约自去年10月以来的行情走势（在此不考虑2311和2312合约交割行情带来的上涨），整体呈现下跌态势，因2023/2024年度相对2022/2023年度而言，苹果是增产的。

　　对于2023/2024年度的苹果整体情况在此有必要进行一次深入说明。2023/2024年度苹果整体产量相比2022/2023年度而言，有明显的增加，但是相比2019/2020年度和2020/2021年度产量更少，这主要是因为近2—3年产区砍树造成的整体产量基数下降。而2023/2024年度苹果质量相比上年度有所下降，优果率低导致好货乃至可交割果数量下降，这也导致年前几个合约有大量的交割单。在不考虑其他因素的前提下，仅根据郑商所交割结算价分布看，目前2405合约的价格明显低于8750—9500元／吨的交割价格区间，这意味着前期在期货交割中购买者将面临亏损。导致这种现象的重要原因是高库存消化不佳的情况下，现货整体价格被质量较差的货源所拖累。

　　对于春节后的行情来说，春节后第一周，在2019—2023年中除了2022年出现下跌外，其余年份均呈现上涨态势。2024年春节后，苹果期货有所上涨，以目前的情况看第一周也将实现“开门红”，主要是受到近期雨雪天气的影响。2月20—22日，受寒潮影响，中东部地区出现大范围雨雪冰冻天气，华北西部和南部、黄淮等地的部分地区有大到暴雪，局部有大到暴雪。山东地区遭遇了大面积的降雪天气，此次降雪过程的突出特点是全省出现大范围冰粒，鲁南地区出现了冻雨，之后各地转为降雪。

　　本轮降雪对于苹果市场的影响主要体现在短期包装和交通运输上，对果树生长反而有利于减少病虫害。本轮苹果价格上涨更多是包装运输造成的短期影响，目前不能确定后续价格能否持续上涨。本轮春节的消费旺季确实开了一个好头，不过，2405合约最后是否能够完全扭转颓势还需要关注库存能否更好的去化。关键的时间节点在于清明备货期，即今年3中下旬的销售情况。

　　由于目前整体货源质量较差，竞争力相对较差的货源如果能够在清明前集中降价清库，则有利于留存好货价格的稳定和上涨。如若库存在清明备货期无法如期消化，后期好货将会遭遇劣币驱逐良币的尴尬境地。对于2405合约而言，若要期现共振上行，相比库存水平更低的2023年而言有较大的难度，因此不宜过分高估2405合约。至于2410合约以及后续合约还需要关注3—4月的天气变化，目前来看还为时尚早。（作者单位：南华期货）

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